“民资”欲修正果路在何方

“民资”需要出口

金融危机给了起步机会 就其现实意义而言，新“36条”或许是一剂维持国民经济持续健康发展的良方。中国的投资需求主要分三大块：政府投资、国企投资和民间投资。在后危机时代，各国政府的救助政策有一个逐步退出的问题，而宽松的货币政策也不能一直用，政府投资也受限于财政赤字，因此在这个环境下政府投资和国企投资要有一个很大的增长，恐怕比较困难，这个时候国家把希望寄托在民间资本上。这些年来，由于各级政府的强势和国企的优势，在很多领域民间资本都被逐步挤出，现行的很多政策对民间投资设限，如金融、电信、矿产资源的开发等，很多民间资本苦于缺乏投资渠道，不得已进行炒楼、炒股、炒黄金，有些利用各种渠道流到国外。新“36条”政策出台，如果能落实到位，我想可以大大激发民间的投资热情，从而带动民间投资大幅增长，达到扩大内需、保持经济持续健康成长的目的。（炒股家 详见http://blog.cs.com.cn/u/xuexicaogu）

“小媳妇”希望熬成“婆” 我国非正规信贷已经突破10万亿，民间投资已发展成为促进经济发展、调整产业结构的重要力量。进一步鼓励和引导民间投资，对于激发经济增长的内生动力具有重要意义。然而当前由于政策、环境的缺位，我国的民间资本还犹如“小媳妇”处于两头受气的境地：一方面，在金融市场被边缘化，没有纳入正规的金融体系；另一方面在实体经济领域又处于垄断国企的重重包围之中，时时都有被吞食之虞。尤其是在金融领域，民间资本被严重边缘化。许多允许外资进入的领域，比如银行、证券、保险等等，至今还对民间资本紧闭大门。（刘德化 详见http://blog.cs.com.cn/u/liudehua）

“新36条”为“民资”开门

“民资”导流疏胜于堵 “新36条”的新政出台，意味着我国民间资本终于拥有了进入各类非禁入性领域进行实业投资的合法管道，也就是说，大量过剩的民间金融资本将会“改邪归正”，它们将不再以“炒楼”、“炒股”、“炒矿”、“炒金”、“炒菜”、“炒药”、“炒茶”为主业，而是名正言顺地改做实业。很显然，国务院“新36条”是从源头上分流、疏导过剩的民间金融资本，让它们实至名归、回归正业，疏胜于堵，政策导向强于政策打压。

改革开放30年来，尤其是近10年来，中国经济持续高增长，国民财富快速累积，再加上近年来阻击世界性金融危机而释放出的巨量流动性，使得迅猛增长的大量民间金融资本无所适从、无处藏身，它们既无路可走，更无路可逃，除了短炒、轮炒，就是暴炒、疯炒。

国务院“新36条”的出台，将从源头上对民间金融资本进行“疏导”与“分流”，进而从上游分洪、为下游减压。更为重要的是：通过政策鼓励与引导，我们可以将大量的民间金融资本转化为实业资本，进入实体经济生根开花，这既有利于资本市场的稳定与健康发展，也有利于做大做强民营企业群体，为国有企业分忧解难，与国有企业并肩作战。（董登新(博客) 详见http://blog.cs.com.cn/invest）

在金融业投资有突破 “新36条”最大的突破是允许民间资本兴办金融机构。政策原文支持民间资本以入股方式参与商业银行的增资扩股，参与农村信用社、城市信用社的改制工作。鼓励民间资本发起或参与设立村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等金融机构，放宽村镇银行或社区银行中法人银行最低出资比例的限制等。（美洋洋 详见http://blog.cs.com.cn/u/meinv）

搅活民间投资之水 “新36条”再一次表明党中央、国务院并没有“国进民退”的政策意图，民营企业今后在发展中遭遇的“玻璃门”和“弹簧门”将被大面积打破。我们看到，“新36条”除了鼓励和引导民间投资进入垄断行业外，第一次明确支持和引导民间资本投资建设经济适用住房、公共租赁住房等政策性住房，并在加强有效监管的前提下，鼓励和引导民间资本进入金融服务领域，鼓励民间资本发起或参与设立村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等金融机构。在如此力度之大的扶持政策面前，民间投资之水必将成为充满生机与活力之水，而不是以往那一潭只想乘机摸鱼之浑水。（陈立峰 详见http://blog.cs.com.cn/u/cenlifeng）

具体实施尚需时日

不能盲目“试水” “新36条”仍然没有彻底打破垄断的意思，实际上在一些关系到国家安全以及市场失灵的行业仍需要适度垄断，只是垄断行业并不排斥竞争和共享。“新36条”重在“鼓励和引导民间资本进入”，这里特别强调的是“资本进入”而非“企业进入”，“资本进入”更多的是体现“共享”而非彻底打破垄断。假如打破垄断，让非公企业直接承建高等级铁路等，反而会将风险转给非公企业，这样的“引导”对非公企业发展不利。民企在发展中的“弹簧门”虽然被打破了，但有必要给自己装一道新的“弹簧门”，不要为了争平等而盲目进入垄断行业“试水”。（葛朗台 详见http://blog.cs.com.cn/u/gelangtai）

廉政影响“民资”

无论民资还是国资哪怕是外资关键是法制。什么事到了许多地方总会变样，民资投入也是一样。浙江民营资本浓厚，因此浙江的民营资本需要找出路，但出路如何找呢？有些民营资本找的出路不是找市场而是找领导。因此，我们可以查查，有多少高官是浙江的民营企业家把他们送进监牢。从兰州的市委书记，到许多省的副省长等等。其实国美的黄光裕也不就是民营资本吗？他进入领域难道还不够宽吗？有个房地产商给我算过，他说赚一个亿利润，10—20%是送给领导的，如果不打点，想搞项目那是空话。从拍卖土地到规划，再到交房验收等等，哪一关都必须打点，而我们许多政策总活络得让民营企业左右不是，而让有关部门左右可以控制。如果出手大方，那么在一些三线城市，浙江商人似乎就是太上皇帝，想怎么样就能怎么样，我也曾经感受过这样待遇。（散户小胡 详见http://blog.cs.com.cn/u/sanhuxiaohu）

“新政”细则不细 在一些关键问题上“新36条”仍语焉不详，对民间资本缺乏明确指引。以村镇银行和小额贷款公司为例，第18条明确提出，“鼓励民间资本发起或参与设立村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等金融机构”，为了实现上述政策目标，第18条还提到要放宽几个具体的限制，其中包括“放宽村镇银行或社区银行中法人银行最低出资比例的限制”。至于放宽的尺度，“新36条”并没有做出详细的说明，但银监会2007年出台的《村镇银行管理暂行规定》中又规定了：村镇银行必须由银行等正规金融机构成为最大的股东。如果新政策没有突破银监会的规定，这意味着，村镇银行或者改制后成为村镇银行的小额贷款公司，非金融股东将彻底丧失话语权。这种“为他人做嫁衣”的方式是企业股东不愿看到的。（十年磨剑 详见http://blog.cs.com.cn/u/mojian）

以上由中证网博客版主田鸿伟提供

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编者按 5月13日，国务院发布《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，即“民间投资36条”。鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施、市政公共事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务等领域。民间资本是否会借“36条”的东风，改变目前垄断领域进不了，实体领域不赚钱，楼市股市进不得的尴尬窘况。本期《一周看点》与草根博主共同寻求民间资本打破垄断、修成正果的实施方略。

漫画/尹正义